2022年度商业地产表现报告（88页）

行业报告下载 2022年12月23日 07:58 管理员

今年前三季度，物价走势平稳，为消费回暖打下了坚实基础。总体来看，社会消费品零售总额在 6 月份开始逐渐回暖，直至 8 月呈现同比正增长，这表明 5 月份以来全国各地消费刺激措施有一定的成效。其中，网上零售额持续保持正增长。在商办领域，据世邦魏理仕调查数据显示，未来有不少新的办公空间拓展需求。整体来讲，上半年商业地产景气在逐渐恢复。供给端，商业地产的投资额较有所下滑，至今仍未达到去年水平。这主要是因为房地产行业的整体销售不景气，导致资金来源匮乏。可以看到，不论是办公楼还是商业营业用房，其新开工施工和竣工面积均在萎缩，不过前者的萎缩幅度相对较小。退出端，近几月商业地产销售面积虽然较年初有所下滑，但较去年仍然能实现同比增长。其中，商业地产期房的下滑幅度较大，特别是商业营业用房期房，于今年 9 月处于同比负增长的状态。

另外，大宗交易较去年活跃度有所上升，这仍是商业地产退出的主要渠道。而另一个渠道 CMBS，今年的活跃度较往年有所降低，但保险版的 CMBS 正在掀起一阵浪潮。据国家统计局数据，今年 1-9 月份，我国的 CPI 指数呈现整体消费市场回升，商办领域有新拓展需求稳定趋势，一直在 2.5% 附近徘徊，物价保持平稳。其中，食品烟酒类受猪肉价格波动影响，指数在 7、8、9 月份呈现上升趋势。据公开数据，上半年 CPI 同比涨幅在 10%-20% 的新兴市场和发展中国家有 45 个，但我国的 CPI 仍然在正常区间内运行，这对消费景气的恢复有正向推进作用。受疫情地区多发以及社会总体需求不足的影响，我国的消费情况总体呈现出由谷底开始回升的态势。据国家统计局数据，4 月份的社会消费品零售总额同比增长 -11.1%，直接导致 4 月份社会消费品零售总额累计增长转为负。5 月份延续 4 月份的萎缩态势，直到 6 月份才开始慢慢恢复。 8、9 月份，社会消费品零售总额累计增长转为正增长，9 月份为 0.7%。

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