机场行业报告（20页）

行业报告下载 2023年02月01日 08:42 管理员

机场客流大幅下降。受民航客运量整体大幅下降影响，2020 年全国机场旅客吞吐量仅 8.57 亿人次，同比下降 36.6%。上市机场中，上海机场旅客吞吐量受影响较大，2022 年 4 月低谷吞吐量为 4.26 万人次，而 2019 年同期为 634.67 万人次，不足 2019 年同期的 1%。国内货邮吞吐量下降，国际航空货运需求提升。机场货邮吞吐量受疫情冲击相对较小。 2020 年机场货邮吞吐量为 1607.49 万吨，同比下降 6%。其中，国内航线货邮吞吐量为 947.4 万吨，同比下降 10.98%，国际航线货邮吞吐量为 660.1 万吨，同比上升 2.23%。 2021 年全国机场货邮吞吐量达 1782.8 万吨创下新高，其中国内航线货邮吞吐量为 979.4 万吨，同比上升 3.38%，国际航线货邮吞吐量为 803.4 万吨，同比上升 21.71%，主要系 2021 年欧美刺激消费导致进口需求旺盛及疫情防控导致全球海运、空运价格大幅上涨。客流减少致非航业务收入遇冷。机场非航空性业务随客流减少而出现大幅下降。2019 年、2020 年、2021 年上海机场非航业务收入分别为 68.61 亿元、25.76 亿元、18.76 亿元。

具体来看，非航业务中商业餐饮等收入波动较大，其他非航业务收入较为稳定，主要系航站楼等其他非航业务租金固定，而机场商业租赁通常采用“保底与提成取其高者” 的模式，此外疫情的不确定性导致较多机场商户退租，疫情期间特许经营费用大幅下降。疫情担忧扰动需求释放。从新冠疫情爆发后国内航班量相对 2019 年同期的恢复率来看，国内航班量波动主要疫情及防疫要求影响。武汉疫情后的数次航班量低谷，分别为 2021 年春节全国多地倡导就地过年、2021 年南京/北京疫情、2022 年北京冬奥会与春节就地过年、2022 年 3 月上海疫情扩散、2022 年下半年全国多地疫情散发，而疫情受控后航班量均快速修复。民航需求主要与宏观经济挂钩，防控限制并未对需求产生严重冲击，疫情受控、防疫放松后有望快速反弹。民航需求主要取决于宏观经济，“跨省游熔断”、《国际航班五个一政策》等防控措施阻断民航需求释放，但民航需求并未消融，防疫要求优化放松后，民航需求有望得到释放，带动机场旅客吞吐量回升。2022 年以来，防控工作持续优化，6、 7 月防疫工作优化、跨省游限制放松后旅游出行快速复苏。11 月“防疫工作优化二十条措施”及 12 月“新十条”发布后，国内出行防控要求基本取消，跨省出行进入快速复苏阶段，全国民航航班量从 12 月初的 3070 架次快速反弹，至 12 月 16 日，全国民航航班量达 8117 架次。

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