中国光伏行业深度复盘报告（46页）

行业报告下载 2023年02月21日 07:21 管理员

国外厂商撑过周期底部，近阶段有复苏趋势。在 2010 年左右的周期中，主要厂商为国外大型化工龙头，且普遍具有半导体晶圆相关的深厚行业背景。但随着周期逐渐归于底部，叠加中美贸易摩擦给海外巨头带来压力，2016-2020 年间大量企业如 MEMC、Hemlock、 Tokuyama 等选择了离开光伏多晶硅领域。而随着本轮需求启动，原本受亏损影响即将绝迹的海外硅料产能出现了一些死灰复燃的趋势，Wacker 利润暴增，REC 计划重启摩西湖工厂， OCI 马来工厂业绩迅速反弹。同时海外新建产能普遍注重 N 型硅料，而国内产能仍在替换升级中。当前主流的多晶硅生产技术主要有三氯氢硅法和硅烷流化床法，产品形态分别为棒状硅和颗粒硅。三氯氢硅法生产工艺相对成熟，目前是行业主流。2021 年硅烷法颗粒硅产能和产量小幅增加，颗粒硅市占率有所上涨，同比提升了1.3 个百分点，达到 4.1%，棒状硅仍然能够占到 95.9%。三氯氢硅法即为改良西门子法，原理是气化的三氯氢硅（SiHCl3）和氢气 (H2）在高温硅芯（硅棒）表面、 1050~1100 ℃下发生还原反应后（气相沉积反应），生成晶体硅。硅烷流化床法将细小的硅颗粒种子铺在有气孔的床层上，然后从下面通入三氯化硅气体和其它反应气体，在加热等反应条件下，硅单质沉积在硅颗粒种子上，生成体积较大的硅粒，通过出料管送出流化床反应器。颗粒硅技术具有着技术壁垒高、工艺步骤简化、成本降低、碳排放低等优势。

目前颗粒硅主要作为复投料掺杂使用。目前存在的主要难点为氢跳（即微量氢气顶起，并溅射至导流筒下沿，高温下滴回硅液影响拉晶）、金属杂质含量、碳杂质含量、硅粉等。预计随着技术难点攻克，渗透率有望获得提升。颗粒硅竞争格局呈现协鑫为主导的特点，历史发展与硅料如出一辙。协鑫、天宏技术从过去国外的 MEMC、REC 承接业务并进一步发展。目前协鑫科技目前规划的 60 万吨颗粒硅总产能已全部开工，年底随着包头基地一期投产，颗粒硅名义产能可以达到 22 万吨以上，产量在中国多晶硅有效供给量中的比重将由 2021 年的 1.4%上升至 10%以上。转换效率逼近极限，N 型迭代大势所趋。2021 年 PERC 电池片市场占比进一步提升至 91.2%，N 型电池市场占比约为 3%，较 2020 年基本持平。但是相较 P 型电池已逼近理论转换率极限 24.5%， N 型电池片的转换效率极限均在 28%以上。同时技术扩散导致红利日益减弱，N 型迭代已经成为大势所趋。CPIA 预测，自2025 年开始，TOPCon 及 HJT 合计市占率将超过 50%。目前 N 型电池呈现三种主要路径分歧。TopCon 及 HJT 电池都通过采用新的钝化接触结构来提高钝化效果，IBC 即交指式背接触（Interdigitated Back Contact）电池将电池正面的电极栅线、正负电极都置于电池背面，减少栅线对阳光的遮挡，则主要是通过结构的改变来提高光电转换效率。

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