锂离子电池电解液行业报告（12页）

行业报告下载 2023年04月17日 08:35 管理员

中国锂离子电池电解液行业呈典型的寡头格局，行业集中度逐年提升，2021年行业前五名企业出货量占比合计超过50%。其中第一梯队的天赐材料、江苏国泰（国泰华荣母公司）、新宙邦均为上市公司，在资产规模、产能和融资渠道上拥有较大优势，电解液出货量遥遥领先于其他企业。2021年，头部企业天赐材料面对上游锂盐、溶剂、添加剂等原材料供给紧张的局面，及时对内部电解液和自产关键原料的产能进行扩大增产，同时通过与上下游紧密沟通和联动，确保原材料的及时供应以及产品的按时交付，全年共交付电解液超14.4万吨，同比增长超97.3%，市场份额进一步提升。行业集中度的提升源于头部企业的技术优势和成本优势。在技术方面，电解液溶剂的提纯与先进的添加剂成分是制备电解液的核心技术壁垒，产品质量管控严格、研发技术能力强、生产规模大、原材料供应稳定的锂离子电池电解液企业更易获得下游头部企业的批量采购订单，与下游客户进行战略绑定。

在成本方面，溶质、溶剂、添加剂是电解液的核心原材料，三者合计成本占比在80%以上，其中溶质成本占比在50%-60%之间，根据新宙邦2021年年度报告，锂盐类原材料上半年平均价格为150.76元/千克，下半年平均价格为277.83元/千克，上涨84.3%。锂盐溶质的价格上涨直接导致电解液的成本飙升，而电解液头部企业具备自产关键原料的一体化布局能力与规模化生产效应，应对成本波动的能力更强。未来电解液行业将延续头部企业强者恒强、中小企业生存困难的竞争格局。一方面，电解液龙头企业通过对下游锂离子电池核心企业的深度绑定，有望进一步稳固其行业地位；另一方面，电解液头部企业逐步向上游原材料产业延伸，其保供能力得到进一步加强，成本将进一步下降，带动头部企业市场份额持续增长。纵向一体的成本优势、先进添加剂、配方合成能力及规模匹配能力将共同保障头部企业远期份额的持续向上，天赐材料、江苏国泰、新宙邦等企业仍将稳居第一梯队，前十名企业合计市占率将稳定在90%左右，尾部企业在产品研发和成本控制上竞争力越来越弱，整个电解液行业的马太效应将更加显著。

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