中国居民财产积累机制研究报告（26页）

行业报告下载 2023年09月05日 08:56 管理员

若考察期内居民收入增长率为零且储蓄率不变,那么这两个时期的人均累计储蓄额只有 17053 元(2002—2013 年)和 28359 元(2013—2018 年),分别相当于这两个时期实际人均累计储蓄额的 45. 82% 和 76. 02% (详见表 6),剩余的 54. 18 个和 23. 98 个百分点分别来自居民收入增长和储蓄率上升。由此可见, 相对于储蓄行为而言,居民收入增长和储蓄率上升在 2002—2013 年对财产积累产生了更大的影响,其中因收入增长而增加的储蓄占累计储蓄额的 39. 29% ,因储蓄率上升而增加的储蓄占累计储蓄额的 14. 90% 。相比来说,2013—2018 年由于收入增长率下降,储蓄率上升有限,收入增长和储蓄率上升对居民财产积累的贡献有较明显的下降———两者带来的增加的储蓄占累计储蓄额的比例分别降至 18. 12% 和 5. 86% 。由于财产与收入之比大幅增加,储蓄对财产积累速度的贡献逐步下降。在 2002—2013 年储蓄增加对居民净财产年均增长率的贡献达到 6. 30% ,但到 2013—2018 年下降至 4. 15% 。且 2013 年后,居民净财产年均增长率下降了 4. 2 个百分点(详见表 1),其中约 2. 2 个百分点来自储蓄贡献的下降。

第三,储蓄对不同财产组财产积累的影响。储蓄是低财产组财产积累的重要来源,但对高财产组财产积累的贡献较小。在两个时期中,对于最低 40% 财产组来说,其累计储蓄额高达全部净财产增量的 91. 76% (2002—2013 年) 和 144. 07% (2013—2018 年)。然而,对于最高 10% 财产组来说,相应的比例只有 15. 27% (2002—2013 年)和 17. 73% (2013—2018 年)。对于中等偏上财产组人群,即中间 50% 财产组来说,其累计储蓄额占净财产增量的比例小于 50% (详见表 6)。第四,储蓄对不同受教育人群的影响。根据估计结果,低学历人群的储蓄对其财产积累速度的影响更大。他们的储蓄主要来自收入增加的贡献,而不是储蓄率变化的贡献。与此相比,高学历人群的储蓄对财产积累速度影响相对较小, 但储蓄率上升对财产积累的贡献却相对较高。如表 6 所示,对于低学历和高学历人群来说,2002—2013 年其储蓄占各自净财产增加值中的比重相差不大,但是低学历人群中收入增长所增加的储蓄占其净财产的比重比高学历人群高出近 10 个百分点,而导致前者储蓄率上升所增加的储蓄占其净财产的比重却比后者低近 8 个百分点。

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