锂电材料复盘与2024年展望报告（36页）

行业报告下载 2024年02月08日 06:37 管理员

原材料成本为主要成本构成。整体而言，正极行业呈现出“来料加工”的特征，2022 年为例，其成本结构中正极原材料成本占比超 90%，是四大主材中原料成本占比最高的环节。 2022 年容百科技的直接材料成本占比高达 95.14%，表明原材料在其整体成本中占主导地位，人工费用和制造费用相对较低。当升科技、长远锂科、厦钨新能等企业也与之相似，直接材料成本占比分别为 96.43%/95.09%/93.54%；磷酸铁锂正极公司成本占比略低，2022 年德方纳米、湖南裕能原材料成本占比 93.14%、92.32%。21 年正极价格高涨，22 年维持高位，今年快速回落。由于下游新能源车的需求大幅增长，同时上游矿石开采存在一定的滞后，导致原材料供不应求，从 21 年开始，正极材料价格与原材料价格一路攀升。在 22 年 4 月后正极材料价格略有下调，但由于需求仍处高位，价格在 22 年 8 月再度回升。然而，今年随着原材料价格下降和行业产能过剩带动加工费下滑，正极材料价格自 1Q23 迅速下滑。23 年 11 月，三元材料 5 系/6 系/8 系和磷酸铁锂的均价基本回落到 21 年中水平。原材料价格带动正极价格大幅波动。正极材料价格主要受原材料锂价驱动，21-22 年锂价大幅抬升，电池级碳酸锂在 22 年底价格高峰突破 50 万元/吨。23 年以来，随着原材料产能逐步释放，需求增速放缓，供需反转导致锂价快速回落。23 年 11 月，电池级碳酸锂与氢氧化锂均价已分别降至 15.11/13.90 万元/吨，同比-73.3%/-75.7%。硫酸镍、硫酸锰和硫酸钴、磷酸铁等其他原材料价格也在 21-22 年有不同程度的抬升，23 年以来大多震荡下行。

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