轮胎行业报告：轮胎智能制造（59页）

行业报告下载 2024年10月02日 07:06 管理员

本篇报告为轮胎行业系列深度报告之制造篇，详细分析中国轮胎企业作为行业后发者，在制造端的后发优势，并有能力将智能制造能力全球化复制，实现全球销量及份额的提升，进而逐渐提升品牌力。底层逻辑：轮胎行业近 20 多年来未发生技术变革，中国轮胎企业产品后来居上且产品力足够强，在技术端不输海外品牌甚至在部分性能指标上实现反超，但价格远低于外资品牌，凭借极高性价比优势实现全球份额的快速扩张。行业现状：2023 年全球轮胎行业总产值超 1,800 亿美元、产量近 20 亿条，其中替换市场需求占比 70%以上，主要来自全球汽车保有量市场，需求韧性强。中国轮胎企业主要面对欧美替换市场，但欧美近年来多次向“轮胎进口量占比较高的国家或地区”征收”双反”关税，直接影响中国轮胎企业需求。自主优势：中国轮胎企业作为轮胎行业后来者，后发优势显著：1）产能位于中国及东南亚，人工成本较低；2）受益于设备更新，制造端自动化程度更高；3）基于智能制造能力，单厂规模更大、规模效应更强；4）得益于更低人工成本及更少人工数量，期间费用率更低，从而实现较外资头部更高的人均创收及净利率水平。长期展望：中国轮胎企业立足智能制造能力，全球化布局加速，海外建厂数量增加、建厂时间加速，正在全球逐步复制智能工厂；长期展望可依托全球化产能，极大减弱“双反”带来的需求端波动，逐渐实现全球化替代，并通过渠道布局、收购等模式最终实现品牌力提升。

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