Token经济研究报告：在“卡瓦格博之心”持续瞭望顶峰（37页）

行业报告下载 2026年08月08日 07:59 管理员

Token并非同质化的商品。一方面不同技术路径和工程化手段决定了token产出的不同成本，另一方面简单任务、中等任务、复杂任务对应不同智能程度的模型，单位 Token 的价值差距很大。因此为不同的任务分配合适的、更具性价比的模型也就非常重要。即使是模型自身，也很难精确预测任务的token消耗量。特别是，针对Agent场景中的多轮、复杂任务，反而出现“越贵的Token越省钱”的现象。我们认为下游企业的AI投入决策方式往往不同，但ROI才是最终标准。硬件采购时往往考虑GPU租赁价和Flops单价进行选型，完全不反映Token产出，多数企业仍采用这种方式进行决策；穿透到Token运营视角，需要逐步建立调用级可观测性、按团队的成本归因和AI预算管控能力；但最终，还是业务部门对投入ROI进行测算。三层穿透构成一条AI成本管理的成熟度阶梯，企业沿阶梯的攀升速度，将直接决定AI支出从成本中心转向利润中心的节奏。

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