酒店行业研究报告：积极扩张加盟（49页）

行业报告下载 2020年01月08日 06:27 管理员

从经营模式上来看，酒店可以分为单体或连锁两种经营模式，单体酒店是指由个人、企业或组织独立拥有并经营的单个饭店企业；连锁酒店是指以连锁经营模式运营的酒店，连锁酒店一般都具有全国统一的品牌形象、识别系统、全国统一的会员体系和营销体系。单体酒店与连锁酒店经营存在较大差异，在我国市场上均占据了重要地位，目前虽然没有权威数据对单体酒店规模进行统计，根据携程网 2017 年公布数据显示，其旗下会员中约 70%为单体酒店。单体酒店以自主经营为主，管理架构灵活性较高，更易形成成本优势，但是品牌优势有限。连锁酒店经营标准较统一，管理结构更规范，品牌优势明显，但运营成本相对较高。

连锁酒店经营方式主要分为直营、加盟特许经营、合资管理、委托管理等模式。直营模式是指酒店管理集团通过自有物业或租赁物业进行自主经营；加盟特许经营是指酒店管理集团通过自己的专有技术、品牌与酒店业主的资本相结合；合资管理模式是指酒店管理方投入一定资金占据酒店资产的部分股份；委托管理模式是指酒店管理集团对酒店拥有直接的经营管理权，酒店管理集团按加盟酒店的营业收入收取一定比例的基本管理费和奖励管理费。直营模式与合资管理模式属于重资产运营模式，前期投入成本高，投资回收期长，业绩波动周期性更强，在行业景气度提升的时候经营利润将受益明显，而在行业低迷期盈利能力也将受拖累；特许经营和委托管理（两者组成加盟模式）模式属于轻资产运营模式，酒店管理集团能对加盟商提供从品牌、管理运营、销售以及后台技术等全套解决方案，盈利稳定性较强，受行业周期性波动影响相比较小，更有利于酒店管理集团迅速扩张。以 2019 年三季报最新经营数据披露显示，以酒店家数计，我国三大酒店集团运营酒店中自营模式占比较低，占比在 15%~22%左右范围，以加盟方式占比为主；锦江酒店运营酒店中加盟模式（特许经营+委托管理）占比高达 81.92%，首旅集团以特许经营管理模式为主占比高达 77.15%，华住以委托管理运营模式为主，加盟占比合计为 86.47%；三大酒店集团旗下酒店中采用合资管理运营占比十分少。

我国酒店行业经历了快速发展，供给快速增长。改革开放以后我国经济高速发展，酒店行业同样经历了起步、高速发展、回落、快速发展等阶段，酒店行业规模从小到大不断壮大，目前正处于存量整合阶段。进入 21 世纪，酒店行业供给快速增长。住宿业固定资产投资完成额快速增长并在 2014 年达到历史最高水平，2005 至 2014 年间住宿业固定资产投资完成额三大分项（旅游饭店、一般旅馆与其他住宿业）年同比增速在 20%~40%之间，其中 2004 年是经济连锁酒店开启快速发展的元年；住宿业固定资产投资完成额 2014 年至今同比增速大幅降低并在 2016 年增速为负。以统计局公布的限额以上住宿业企业（指主营业务收入 200 万元以上的企业。）家数来看，2005 年至 2013 年间住宿业企业家数快速增长，2014 年至今同比增速仅在 0~3% 之间。目前来看，行业新增供给增速放慢，进入了存量资源整合阶段。

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