电力设备行业报告：特高压研究（38页）

行业报告下载 2020年03月24日 07:34 管理员

我国特高压建设情况：始于2006年，建设战略是以±1000kV交流特高压线路为主形成特高压电网骨干网架，实现各大区电网的同步互联；以±800kV特高压直流输电进行远距离、中间无落点的大功率输电工程，主要用于能源基地的清洁能源外送。截至当前，我国有25条在运特高压线路（10交15直）、7条在建特高压线路（4交3直）以及7条待核准特高压线路（5交2直）。 2月以来特高压规划力度持续加码：2月7号《应对疫情复工复产12项举措》提出推进特高压复工、开工及未核准线路的前期进程；近日《国网2020年重点工作任务》中给出明确规划：1）2020年核准剩余5交2直线路；2） 2020年开工1直多交线路；3）建成多条、按期推进多条线路。按照规划，2020年核准7条、最低开工3条，涉及投资规模接近千亿。拐点原因：1）带动设备制造企业恢复生产、走出疫情影响；2）拉动基建投资、托底实体经济；3）“新基建” 重要组成部分。

特高压投资额测算：目前我国共有15条待核准开工与在建特高压重点项目（未考虑2条柔性直流输电项目），合计投资金额预计在1800亿元左右，结合实际核准及开工时间、本次文件给出的最新规划，预计2020年特高压投资规模有望超过600亿元。从历史来看，特高压线路建设时间一般在2-3年，可根据实际开工时间与建成规划时间对在建与待开工线路投资额分布进行测算。特高压直流线路主设备在两个换流站内，投资额占比约为30%。其中换流阀、直流保护系统、换流变、GIS等核心设备投资金额占比较高；特高压交流线路主设备与站点数量相关，投资额占比约为25%。单站投资中GIS间隔（不同线路差别大）、变压器、电抗器等核心设备投资金额占比较高。基于以下假设对2020年各企业订单进行测算：1）主设备投资占比与各企业中标份额保持与历史一致；2）当年投资额产生的订单对应到当年落地；3）未考虑除换流阀、直流保护系统、换流变、GIS、直流断路器、平波电抗器、直流电容器、直流避雷器之外的其他设备。

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