房地产产业链研究报告（44页）

行业报告下载 2020年07月17日 07:01 管理员

从政策导向来看，政府对于房地产行业本身严格限制背景下（不搞地产刺激、坚持房住不炒），但却支持房地产产业链的上下游，而房企又是整个产业链的主导主体，必然会出现一个地产产业链合理实现利润再分配的过程，并且这个过程可以实现“1+1 大于 2”的共赢局面，符合政府的导向。房地产政策方面，两会政府工作报告提到：“深入推进新型城镇化。发挥中心城市和城市群综合带动作用，培育产业、增加就业。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。完善便民设施，让城市更宜业宜居”，报告重申“房住不炒”、“促进房地产市场平稳健康发展”，延续了房住不炒的政策基调，2020 年 4 月 17 日政治局会议里没有提及“因城施策”，这次重新提及“因城施策”，考虑到 2020 年在疫情影响背景下，稳经济、稳房地产的诉求，预计“因城施策”仍是主要趋势。

房地产产业链政策方面，自 2017 年元月国务院出台《“十三五”节能减排综合工作方案》之后，国务院以及住房和城乡建设部等有关中央部委就发展装配式建筑政策频出，装配式建筑的规模化发展、标准规范等方面政策逐步完善；很多省市紧接出台相关装配式建筑政策，提出相关发展目标，关于装配式建筑的项目也是遍地开花。此外， 2017 年 4 月份住房和城乡建设部发布《建筑业发展“十三五”规划》，明确要求到 2020 年新开工全装修成品住宅面积达到 30%，各省市也陆续出台关于发展成品住宅的指导意见，并出台相关成品住宅的标准规范、验收标准等，据奥维云网监测数据显示，2019 年精装修比例已达 32%。

近期，碧桂园创投小股权参投了帝欧家居、蒙娜丽莎、惠达卫浴等产业链公司，随后，碧桂园创投和保利资本正式宣布将共同发起设立一支规模为 50 亿元、首期 10 亿元的“房地产产业链赋能基金”。该基金将由保利资本和碧桂园创投作为基石投资者出资，基金主要聚焦房地产产业链上下游，包括建筑装饰、建筑材料、建筑新工艺、家居消费等多个领域。碧桂园创投成立于 2019 年 1 月，是碧桂园集团从事股权投资的一级部门，全面负责集团除地产投资外的对外股权投资业务。其主要关注地产和社区生态链的上下游企业，参与投资项目金额约 116 亿元，包括企鹅杏仁、贝壳找房、快兔物流等企业。2019 年底碧桂园创投开始参投房地产产业链公司，于 2019 年 11 月参投固克节能，并于 2020 年 4 月-5 月参投蒙娜丽莎、帝欧家居、惠达卫浴等房地产产业链公司。保利资本成立于 2015 年 12 月，由保利地产、保利投资控股有限公司及中国国际金融股份有限公司共同出资，其核心业务包括开发类地产股权投资基金管理、商业不动产投资基金、私募股权投资基金管理、创业投资基金管理等资产管理业务。保利资本参投项目包括舟山保泓、超级智慧家、求实美居、麦家公寓等公司。2020 年 5 月，碧桂园创投和保利资本正式宣布将共同发起设立一支规模为 50 亿元、首期 10 亿元的“房地产产业链赋能基金”，并聚焦建筑装饰、建材、家居等房地产产业链上下游公司。

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