钴行业报告：钴下游需求（17页）

行业报告下载 2020年08月22日 08:10 管理员

预计 2019 年全球钴需求约为 13.35 万吨，非动力电池占据主导地位。我们将钴下游需求分成非电池领域和电池领域，电池领域又可分为动力电池领域和非动力电池领域。根据我们的测算，包括高温合金（14%）、硬质合金（7%）、磁性材料（6%）、催化剂（4.1%）等在内的非电池领域需求占比为 45.7%，而电池领域需求则占 54.3%。其中，非动力电池（消费电池、储能电池）需求占比达 39.4%，在需求中占据主导地位；动力电池需求占比为 15.0%。预计 2025 年全球钴需求约为 21.4 万吨，CAGR 为 8.2%，动力电池高速增长，将成为钴需求增长的主要驱动力。其中，我们预计 2025 年非动力电池领域钴需求约为 7.6 万吨， CAGR 为 6.2%，占总需求的 35.2%；动力电池领域钴需求约为 6.7 万吨，CAGR 为 22.4%，占总需求的 31.3%；非电池领域的需求将达 7.2 万吨，CAGR 为 2.7%，占总需求的 33.5%。非电池领域和非动力电池领域需求增速温和，而受益于新能源汽车投产加速以及单车带电量的显著提升，动力电池领域钴需求高速增长，成为未来钴需求增长的主要驱动力。

预计 2019 至 2025 年中国新能源汽车产量 CAGR 约 29.48%，海外新能源汽车产量 CAGR 约 40.39%，2025 全球新能源汽车产量达 1363.1 万辆。2019 年，中国新能源汽车产量 117.7 万辆，市场渗透率为 4.68%。根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿）预测，2025 年我国新能源汽车渗透率将达到 25%，相应的年产量为 554.6 万辆。据此计算，2020-2025 中国新能源汽车平均复合增长率将达到 29.48%。2019 年海外新能源汽车产量则达到 105.6 万辆。根据 IEA 发布的《Global EV outlook 2019》和 2020 年电动汽车跟踪报告，海外新能源汽车产量将在 2025 年增长至 808.5 万辆。据此计算， 2020-2025 年海外新能源汽车平均复合增长率将达到 40.39%。根据模型推测，2025 年全球新能源汽车产量共计 1363.1 万辆。

预计 2019 至 2025 年国内动力电池装机量 CAGR30.8%，海外动力电池装机量 CAGR48.4%，全球总装机量将从 120.3GWh 增长至 880.5GWh。2019 中国新能源汽车的平均单车带电量为 60.3kwh/辆，海外新能源汽车平均单车带电量为 46.7kwh/辆。差距主要是因为海外新能源汽车市场单车带电量高的客车和专用车车型所占比例相对较低。根据 GGII 的数据与 battery university 的数据与预测，2025 年中国与海外新能源汽车的平均单车带电量将分别达到 64kwh/辆和 65kwh/辆。因此，我们预计 2025 年国内动力电池装机量为 354.9GWh，CAGR 达 30.8%；海外动力电池装机量为 525.5GWh，CAGR 达 48.4%；2025 年全球动力电池总装机量达 880.5GWh。

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