空调行业报告（84页）

行业报告下载 2020年12月17日 07:28 管理员

行业格局逐渐集中使得空调价格始终保持稳健增长。但随着行业竞争从构筑产能壁垒向产品结构、渠道的多元竞争，空调价格出现四次较大波动。2000-2005 年，空调小厂为获得市场空间纷纷降价促销获得市场，此时行业龙头已从产能竞争扩展到供应链竞争，凭借更低的价格，行业龙头在市场出清中完成集中度提升；2009-2010年，行业龙头借行业能效标准提升的推动，降价获得市场；2014-2016 年由于行业出现阶段性饱和，格力第一次主动发起价格战，行业龙头纷纷进行库存清理；2019 年至今，美的集团基于渠道数字化变革的效率提升，降价获得更大的市场份额。目前行业形成了格力美的为首，二超多强的行业格局。由于空调销售的季节性以及空调厂商通过产能优势构筑行业壁垒，空调行业产能始终处于过剩状态。空调发展初期由于各个厂商对于市场份额的提前布局，产能快速提升，到 1994 年，行业产能 500 万台，而行业产量仅为 380 万台，产能利用率 76%。随着空调行业竞争加剧，行业龙头通过扩大产能提升行业壁垒，2018 冷年我国空调产能达到 2.6 亿台，但产品产量为 1.5 亿台，产能利用率为 58%。

产能的快速扩充使得全球产能迅速向我国集中。从全球产能变化来看，亚洲空调产能占比从 1989 年 62.4%增长至 2019 年 96.8%。空调主要生产国从 1989 年日本（占比 38.9%）、美国（占比 26.1%）、东南亚（占比 23.6%）以及欧洲（占比 6.4%）逐渐变为中国（2019 年占比 81%）。经历了 2000-2005 年价格战后，空调龙头纷纷通过提升产能构筑行业壁垒。格力空调产能由 2004 年 800 万台增长至 2018 年 6200 万台，年复合增长率为 15.8%。美的空调产能由2004年1100万台增长至2018年6000万台，年复合增长率为12.9%。格力美的两大龙头产能占行业产量比例由 2004 年的 12.5%以及 17.2%增长至 2018 年 30.3%以及 29.3%，已从产能端建立雄厚的行业壁垒。产品端来看，随着行业研发能力逐渐提升，空调产品由窗机发展到分体机，由定频发展到变频。空调行业在 1998 年完成主力产品由窗机变为分体机，分体机占比由 1993 年 9%提升至 1998 年 63%，窗机占比则由 1993 年 83%降至 1998 年 24%。在 2010 年，空调产品开始由定频向变频的切换。根据中怡康统计，截至 2019 年变频空调市场份额达到 80%左右，较 2010 年提升近 50pct。

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