中国企业家家族财富管理报告（72页）

行业报告下载 2021年01月04日 07:30 管理员

与成熟金融市场国家的高净值客户相比，我国企业家群体的资产配置分散化程度有待提升。根据瑞士银行 2020 年对全球 121 家最大的家族办公室的调研，这些家族办公室平均配置 13% 的现金类资产，17% 的债券类资产，29% 的股票类资产，35% 的另类投资资产（以私募股权、REITS 与对冲基金为代表）1 。目前，我国企业家金融资产配置集中在现金类及理财类产品，而市场无风险收益率整体呈现下行趋势，这些产品获得超额回报的概率较低。为提升整体投资组合的风险收益表现，企业家应当在资产组合中加入权益类资产、另类投资等更多不同种类资产，在有效分散市场风险的基础上，提高投资组合收益。政府在疫情期间提供的各项纾困政策有效降低了企业的成本，一定程度上缓解了企业经营困境，切实可行地帮助企业复工复产，渡过难关。调研显示，四成受访企业在营业收入上未受到负面影响，接近六成企业现金流量几乎没有受到冲击，疫情对现金流的负面影响明显小于其对营业收入的负面冲击。在疫情期间，80.32% 的受访企业符合至少一项纾困政策支持条件，62.52% 的受访企业已获得至少一项纾困政策支持。低息贷款和租金、社保及税收减免等纾困政策，降低了企业经营成本，缓解了经营压力。

随着财富的不断积累，企业家群体的资产愈发呈全球化分布趋势，其持有财富的种类也逐渐增多，涉及相关税收、法律、合规问题愈发复杂化，全球财富配置及财富持有形式的规划对财富管理机构专业性提出了较高要求。财富全球化配置、企业全球化扩张与家族人力资本全球化分布已成为趋势。第一代中国企业家顺应改革开放大潮，捕捉市场机会，在中国境内逐步完善其产业与财富的布局。随着经济全球化的深入，家族财富全球化配置、家族产业全球化布局与家族成员跨境流动构成了企业家群体日渐增长的“外溢”需求。企业家在“走出去” 的过程中，更加注重分散风险，更加强调合规意识。另一方面，虽然家族人力资本的跨境流动在帮助企业家实现全球化资产配置、满足家族企业扩张与投融资需求等方面带来诸多好处，但是全球税务信息透明化趋势引发的一系列税务问题值得引起企业家们重视。随着企业家群体的财富种类趋向多元化，自然人直接持有财富的传统方式将难以满足便利性、风险隔离等目标。通过合理设立公司架构等方式持有财富，不仅可一定程度上应对境内个人在进行全球投资时的潜在法律风险，即便是持有境内资产或收益权时，通过间接的形式持有家族财富也将为企业家从公司治理、持股管理便利性、风险隔离、企业控制权传承以及税务筹划等方面带来诸多好处。

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