ESG报告：养老金篇（36页）

行业报告下载 2021年05月26日 06:57 管理员

作为全球投资战略的一部分，GPFG已将ESG投资理念广泛应用于全部资产投资中。具体包括负面筛选、可持续主题投资、企业参与等三大策略，近期已加大对气候变化相关风险的关注。截至2020年底，GPFG的总规模为10.9万亿挪威克朗，其中，股票类资产占比72.8%，固收类资产占比 24.7%，房地产投资占比1.5%。收益方面，GPFG投资组合整体表现稳健，2020年的收益率为10.9%，自1998年1月1日以来的年化收益率为6.29%。GPFG高度重视负面筛选策略，建立了投资观察和排除体系。具体包括：一是从行业视角出发，剔除生产烟草、武器的公司等；二是从行为视角出发，剔除有侵犯人权、严重腐败等行为的公司；三是极少数以国家视角的剔除准则，例如禁止投资缅甸、伊朗、朝鲜等国。截至2020年，GPFG累计从投资清单上剔除了184多家公司。负面筛选策略的年化成本约为-0.01%（2006-2020年间），但GPFG 认为这是必须的成本。

其中，基于行业的负面筛选年化成本为- 0.03%，基于行为的负面筛选则提高年化收益0.02%。GPFG积极开展可持续主题投资，主要面向低碳能源和替代燃料、清洁能源和效率技术、自然资源管理等三个领域，并且，GPFG要求被投资的公司必须在其中一个领域至少有20%以上的业务。可持续主题投资整体为投资组合提供了不错的超额收益。截至2020年底，GPFG共有1000亿挪威克朗投资于90家与环境主题契合的公司，2020年投资回报率为34.3%，高于基准22.6个百分点；近5年的年化收益率为18.0%，较基准高7.5个百分点。GPFG通过积极的股东参与来督促公司加强治理、改善财务绩效并促进开展负责任的商业行为。具体包括三大形式：一是积极行使投票权（Voting），GPFG在 2020年进行了11871次股东大会表决，对98% 的投资组合中的股东大会进行了投票；  二是进行定期对话（Dialogue），包括专题对话、基于特殊事件的对话以及基于道德标准的对话等，2020年GPFG共与1209家公司举行 2877次会议，并与650家公司进行书面沟通；  三是通过持续跟踪（Follow-up），评估投资公司的ESG信息披露情况并加以反馈，截至 2020年底，被评估的公司占股票投资组合市值的比重为74.8%。

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