房地产行业研究报告（31页）

行业报告下载 2021年11月10日 05:29 管理员

在此期间，我国房地产经历了两次量价齐升的热潮。第一次是 2008 年-2009 年。2008 年，次贷危机的爆发引发了全球动荡。我国为了刺激经济推出较为宽松的货币政策，信贷支持、增加保障房供应和税收减免政策，较为直接推动了房地产价格的上涨。几乎在 1 年之间，全国房价增长率达到 23%左右。第二次是 2015 年，资本市场牛市结束后。政府积极去杠杆，年底国务院出台去库存政策刺激房地产，房价引爆了一波翻倍行情。在这两次行情中，虽然表面看均是政策作为先头部队点燃市场，而在这背后，仍是需求即人口因素起到了强大的支撑作用。2008年前后进入购房年龄段的人数不断增加，并在 2015 年到底顶峰，就此婴儿潮效应带动的房地产大周期也进入了尾声。销售是产品力较为直观的表现，地产行业也不例外。从 2002 至 2020 历年房企销售排名来看，碧桂园、恒大、融创以及新城发展自进入 Top20 榜单起，名次逐年上升，且即使在进入白银时代后，仍保持着良好的势头，截至 2020 年的成绩均在 Top10 内。

融创中国创立于 2003 年，成立之初，在总部天津之外，重点布局了重庆、北京、江苏等区域，经过几年的发展和沉淀终于在 2010 年在香港联交所上市，2011 年销售额首次进入房企的前 20，从此一路高歌猛进，2020 年，全年销售额排名所有房企第四名，达到 5752.6 亿元，排在它前面的是恒大、碧桂园、万科。 2.1 2003-2009 年：天津起步，聚焦重点城市，树立品牌形象 2003 年，孙宏斌在天津创立了融创，开始经营高端物业项目。次年，融创获得重庆奥林匹克花园 3300 亩土地，打开了西南的市场。 2007 年，国际战略投资者雷曼、鼎晖及新天域成为融创股东，并获得北京第一个项目，“中国式美好—禧福汇”，开始深耕北京。随即进驻苏南，以无锡为中心操作苏州、宜兴项目。 2008 年，开发第一个“壹号院系”产品。在北京开创高端精品定位的西山壹号院和北京金茂府两个项目，孙宏斌与两大央企合作，一举奠定在北京楼市的高品质定位。孙宏斌创立的前一个企业顺驰，由于流动性枯竭等问题在 2006 年被香港企业收购，所以融创在发展的时候，孙宏斌把公司安全放在了首位，以现金流安全为纲。上市之前，融创业务集中在北京、天津、重庆、无锡和苏州。

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