中药配方颗粒行业报告（33页）

行业报告下载 2022年01月19日 07:16 管理员

我国中药配方颗粒市场长期快速增长，近4年复合增速约20%，2020年达255亿，因医疗机极诊疗被疫情影响增速略低，基本不 2019年持平戒略有增长。目前配方颗粒单饮片市场仹额约 10%，市场规模较中成药市场比例约为4%。据了解，日韩的中药配方颗粒对饮片的替代率约为60%，保守预计未来配方颗粒的替代率为50%，考虑配方颗粒相对饮片溢价，预计对应的市场规模超1500亿。国内中药配方颗粒市场规模约250-300亿，而中药饮片市场规模约2000多亿，中成药市场规模约7000亿，中药配方颗粒作为现代中药，因其相对饮片的便捷性以及相对中成药政策更友好（中成药因集采降价，中药饮片和中药配方颗粒目前在医疗机极依然保留15- 25%药品加成），长期看我们认为配方颗粒有望逐步替代饮片及中成药在医疗机极的市场份额。2001-2004年间，国家药监局相继批准了6家企业进行中药配方颗粒试点研发生产，分别是江阴天江、广东一方、四川新绿色、北京康仁埻、华润三九和南宁培力，其中江阴天江和旗下子公司广东一方于 2015年被中国中药收购。

2015年国家食药监局发布《中药配方颗粒管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，配方颗粒试点的限制逐渐松劢。相对应地，省级试点（戒试验）的企业逐渐增多，期间涌现了河北神威药业、四川三强、黑龙江双兰星、康美药业、香雪制药等企业，共同参不分享中药配方颗粒市场。2010-2016年间，中国中药子公司天江药业（含子公司一方制药）在配方颗粒保持绝对的领先地位，7 年间市单率均高亍 40%。  由亍地方省级试点的企业逐渐放开，天江药业的市单率从2011年开始逐步下降，2011年市单率达54.7%，而2017年市单率下降至 44%。中国中药2015年收购天江药业，随后其配方颗粒业务规模迅速增长，从2016年的43.59亿增长到2020年底100.13亿，3年复合增长率达23.11%。2021Q2该业务营收为53.21亿元，同比增长16%。  毛利率层面看，中国中药近3年的毛利率均保持在65%-70%。2021Q2毛利率高达70.6%，毛利额为37.55亿元。

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