光伏新技术行业报告：IBC电池（25页）

行业报告下载 2022年06月28日 07:39 管理员

Maxeon的IBC产品与P型PERC产品性能有明显差异，目前公司最为领先的Maxeon 6产品功率达到420-440W，转换效率达到22.8%，主要应用住宅市场，并且公司承诺40年的质保，首年98%的功率输出保证，以及每年0.25%的线性衰减，其线性衰减明显要好于P 型PERC产品，其次在几乎同样的重量下，N型IBC产品功率要高出同档位P型产品接近 50W，10个功率档位，目前PERC产品成组之后的效率约21%，功率约420W，Maxeon N型 IBC产品高出约30W，约6个功率档位。TOPcon产品相比于普通PERC产品功率目前高出约 20W，溢价约0.1元/W，在不考虑IBC产品更低的衰减与质保年限的情况下，IBC产品溢价相比于普通PERC产品溢价约0.15元/W，如果充分考虑更低的衰减，以及海外分布式市场更高的接受度，IBC产品溢价有望进一步提升，预计将达到3-4美分/W。

从公司出货量来看，2021Q4 IBC产品出货214MW, Performance 产品出货363MW。 Maxeon 2021Q4 实现收入2.2亿美元，其中1.84亿美元来自于屋顶光伏，屋顶光伏中有 1.05亿美元收入来自于IBC产品，0.79亿美元收入Performance产品。0.38亿收入来自于集中式电站，其中0.32亿元收入来自于Performance，其余为IBC产品，我们可以根据不同应用场景收入以及总出货量计算出IBC产品与P型PERC产品的均价分别为0.514美元 /W、0.305美元/W，两者之间具有明显价格差异，一部分原因由于公司部分IBC产品收入来自于美国高价市场，公司25.7%收入来自于美国市场，另一部分原因是两者之间不同应用场景及效率带来价差。 Maxeon一季度预计出货量为475-495MW，收入为2.1-2.2亿美元，公司一季度预计调整后EBITDA 为亏损0.28-0.34亿美元，出货单价约为0.44美元/W，环比进一步提升，预计IBC出货量占比提升，在海外的分布式市场，高效产品将维持在高价。

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