集成灶门店研究报告（22页）

行业报告下载 2022年07月20日 08:20 管理员

为研究集成灶企业在一二线城市的渠道布局情况，我们连续 3 年（2020 年初~2022 年初）搜集了 9 个厨电品牌（6 个集成灶品牌、3 个传统厨电品牌）在 40 个一二线城市的门店资料。前期的研究可见深度报告《【家电先生厨艺卷五】线下渠道复苏，高收入人群会来买集成灶吗？》、《【家电先生厨艺卷六】疫情后，集成灶门店发生了什么变化？》。今年是我们系列研究的第 3 年。为确保数据可比性，我们沿用原有采样方法，有效样本包括 6 个集成灶品牌的 2045 家门店，以及 3 个传统厨电品牌的 3805 家门店。需要说明的是，软件涵盖的门店数量与实际相比或有偏差，但我们假设各个城市、品牌样本有同比例的偏差，则数据具有可比性（样本详细信息请见附录）。因重庆面积明显大于其他一二线城市，各个区县的经济水平差距较大，我们对重庆样本作单独分析，后文所述的“一二线城市”一般不包括重庆市（特别说明之处除外）。

集成灶企业快速开店，但传统厨电企业更快。集成灶品牌在一二线的开店速度达到 20%+，但与分体式门店数量差距拉大，这说明：1）厨电市场整体而言仍有扩张空间。2）分体式企业也在积极布局门店渠道。以方太为例，其在一二线开店速度达到 40%+，公司加密服务网点、拓展社区门店，收入快速增长。2021 年，方太收入规模 155 亿元，YoY+29%，较 2019 年增长 41%。3）结合产业调研，2021 年，头部集成灶企业在下沉小店、家装等渠道增加投入，取得较好的销售效果。以火星人为例，根据公司业绩交流会，2021 年公司下沉小店的累计动销网点超过 7000 家。我们推测，渠道多元化布局，可能影响了企业建设一二线专卖店的速度。亿田开店速度快，美大门店多。整体来看，一二线城市中，亿田的开店速度最快（35%）、增店数量较多（81 家），这与公司推行积极的扩张策略相关。除亿田，火星人、森歌的开店速度也较快，值得资本市场关注。从总量来看，美大在一二线城市的门店数量仍是最多的，但开店速度较慢。需要注意的是：1）集成灶企业中，头部与腰部品牌的开店速度已经有分化，腰部品牌开店速度较慢、在一线城市关店数量较多。2）结合公告数据，2021 年，头部集成灶企业新建门店仍多位于三四线城市（图 2）。

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