大资管行业报告：私募高速成长，券商协同受益（33页）

行业报告下载 2022年09月16日 07:47 管理员

私募基金是资管市场的重要组成部分，管理规模增速仅次于公募基金。从规模来看：资管市场管理规模靠前的是公募基金（含基金子公司）、银行（含银行理财子）、保险资管，2020年前三者提供了市场上64%的资管产品；管理规模靠后的是信托、私募、券商资管、期货资管。从增速来看：增速较快的是公募基金、私募基金、保险资管，三年复合增长率均在15%以上；银行理财、信托、基金子公司、券商资管受资管新规影响较大，规模压降同比负增长，其中银行理财转型较快，增速已经由负转正。私募基金在提高直接融资比重、支持科技创新和居民财富管理等方面发挥了重要作用，长期资金助力私募行业发展。拓宽企业融资渠道：截至2021年末，私募基金存量规模达19.7万亿元，相当于2021年GDP的17%，社融规模的6.3%，A股流通市值的26%，私募基金在支持实体经济发展、提高直接融资占比方面发挥了重要作用。长期资金助力扩容：2020年11月，银保监会放开险资财务性股权投资行业限制。2021年12月3日，银保监会网站发布《银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等出资创业投资基金、政府产业投资基金等，为科技企业发展提供股权融资。在长期资金增配权益类资产的趋势下，私募基金规模有望扩大。2015年以来我国私募基金管理规模复合增速达25%，结构上以私募股权（包括创业基金）基金、私募证券基金为主。

从规模来看：自2013年基金业协会、证监会对私募基金行业进行统一规范监管后，私募基金管理规模从2015年末的5.1万亿增长至2021年末的19.8万亿，复合增速为25%。2016-2017年多项私募基金管理办法出台，严格监管下2017年管理规模有所下滑。2020年以来资本市场活跃度高、投资者风险偏好提升，私募基金也迎来了爆发式增长。从结构来看：我国私募基金以私募股权、创业基金（主要投资于非公开交易的企业股权、处于创业各阶段的成长性企业）和私募证券基金（主要投资于公开交易的股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种）为主，私募股权、创业基金规模占比维持在60%-70%左右，私募证券基金规模占比在30%左右。我国私募基金管理人数量近年来保持相对平稳，管理产品数量一路攀升。管理机构：2014年基金业协会发布了《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》，规定了私募投资基金管理人登记、基金备案、从业人员管理、信息报送、自律管理等方面的要求。私募基金登记备案工作开启后，基金管理人数量于 2015年达到高点，共计25,005家。2016年行业严监管后大批空壳机构被注销，基金管理人数量下滑30%，2017年起则进入相对平稳状态，2022年上半年末管理人数量为24,330家。管理产品：私募基金管理产品数量一路攀升，从2015年的24,054只增长至2021年的124,117只，复合增速达31%，1H22 末管理产品只数较年初增长7%至133,797只。

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