商业银行资产配置专题报告（21页）

行业报告下载 2022年10月04日 08:07 管理员

回溯过去 10年，上市银行的资产负债表经历了一个由浊到清的过程，具体体现在两个方面： 1）从资产投放来看，通过非标转标，银行资产配置更为透明，无法识别底层的非标资产大幅压降，上市银行整体非标占比从 16 年高峰时的 5.4%下降至 1.8%，其中非标占比更高的股份行和城商行压降更为明显，分别从 16年 14.7%/14.1% 压减至 21年末 4.0%/6.8%。压降的非标资产向信贷回归，21年末上市银行贷款占总资产比重较 16年提升 8pct至 56%，银行资产端的隐性风险大幅降低。 2）从资产处置来看，通过加大确认和出清的力度，银行的资产端不断“净化”，一方面行业大幅提升对不良的认定标准，行业逾期与不良偏离度从 14 年峰值 165%下降至 96%，不良数据真实性大幅提升，与此同时核销处置力度不断加大，上市银行不良贷款处置规模自 18 年来持续位于万亿以上。在此背景下，我们跟踪的广义口径不良指标——不良+关注率从 16年高点 5.86%降至 22年 1季度末的 4.00%。个体来看，大中型银行普遍处于行业较优水平，我们看到上市银行中也不乏优异个体，截至 21年末宁波、常熟、邮储不良率为行业前三最优，且资产质量表现长期稳定，体现出较强的风控能力。

分机构类型看，大中型银行信贷占比提升幅度最大，大行、股份行分别提升 8pct/7pct 至 57%/57%，区域性银行有小幅提升；中小银行证券投资提升幅度较大，股份行/城商行/农商行分别提升 17pct/21pct/17pct 至 29%/39%/33%；各类银行的同业资产比例均有所下降，其中股份行同业资产占比下降幅度最大，由 11 年的 35%降至 21年的 11%。个体来看，21 年末大中型银行贷款占资产比重普遍在 50%-60%区间，其中建行、平安信贷占比达到 60%以上，位于同业较高水平；从近五年来资产结构优化情况来说，大中型银行中民生、平安和中信 21年末信贷占比较 16年提升了 15个百分点以上，同业资产方面，平安、华夏、光大表现较为优异，同业资产占比较 16 年均压降10 个百分点以上。同时资产端净表速度加快，表内非标资产得到压降，尤其是中小银行表内非标压降力度最大。从社融存量口径看净表进程，自 16年起作为非标底层资产的信托及委托贷款余额开始逐年压降，已经由 16年末的 12.5%降至 22Q2的 4.4%，截至 22Q2 信托和委托贷款存量规模分别降至 4.0 万亿元、10.9 万亿元，占社融比重分别为 1.2%、3.3%。行业层面，比较上市银行 16 年末与 21年末的截面数据，我们看到绝大多数银行的表内非标资产占比实现了大幅压降，其中股份行非标资产压降最为明显，大行、股份行、城商行分别较 16年下降 0.7pct、10.7pct、7.3pct 至 0.5%、4.0%、6.8%。个体层面，股份行中，民生压降幅度最大，表内非标分别较 16 年压降 17.5pct 至 1.3%，截至21 年末民生、招行表内非标占比均处于 2%以内。

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