华为产业链报告（30页）

行业报告下载 2023年06月26日 07:23 管理员

近年来，在外部环境因素下，华为以手机为主的核心业务受到了严重冲击。根据 Counterpoint 数据，2018Q2 至 2020Q1，华为与三星、苹果出货量稳居世界前三，2020Q2 华为更是在全球智能手机同比大幅下滑的背景下，实现出货近 5480 万台，逆势超过三星，登顶全球智能手机出货第一。但随着美国加大升级对于芯片以及设备等一系列出口限制，华为手机销量大幅下降，遇到了前所未有的困境，2020 年 11 月宣布出售旗下荣耀手机。根据 Omdia 数据，华为 2021 年手机出货约 3500 万台，同比下降 81.6%。而高端机型更是受到严重冲击，根据 Counterpoint 数据，华为高端智能手机市场份额由 2020 年的 13%下降到了 2021 年的 6%。

近年来，华为加大了布局自主产业链的决心，于各个“卡脖子”领域深度研发、合作、投资，力争实现全面国产替代。2022 年华为研发投入 1615 亿元，创历史新高，约占全年收入的 25.1%，管理层表示研发投资是华为构建长期、持续竞争力的核心。2023年 4 月 20 日华为宣布实现自主可控的 MetaERP 研发，并完成对旧 ERP 系统的替换。 2023 年 5 月，国家知识产权局官网显示华为公开了一种芯片堆叠封装专利，在半导体领域实现了新的突破。华为在解决“卡脖子”问题，努力实现自主可控的道路上迈出了坚实的一步。半导体：研发+投资双线布局。1）华为研发半导体有助于在于实现自主可控，不被“卡脖子”，因此建议关注国产化率较低的 FPGA、DSP、模拟、射频、存储芯片等环节与华为深度合作同时布局领先的核心供应商。2）哈勃投资为现有业务和未来布局，以产品和订单帮助被投企业提升技术水平，同时锁定产能。建议关注 5G 和新能源布局相关投资布局。

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