中国处方药企研究报告（226页）

行业报告下载 2024年01月01日 08:14 管理员

“破旧立新”是新成长周期的关键词：在本报告中，我们旗帜鲜明地从仿制和创新两方面精准分析各家上市处方药企在行业中的竞争定位和优劣势，并系统梳理了它们的未来集采风险敞口和研发管线的长期价值，最终得出以下结论：1）大部分龙头制药企业的长期风险敞口已明显较低、甚至已基本出清，主要体现在：a）整体来看，大多数药企的未集采仿制药收入敞口在 20-50%之间，且随着创新药销售贡献提升将逐步递减；b）具体品种来看，重要产品大多已纳入集采，单个未采仿制药的收入贡献已较低。 2）在药审批加速和医保目录扩容等利好政策的推动下，各家处方药企积极布局创新管线，目前正站在新成长周期的起点。我们覆盖的 7 家处方药企均有较好的创新布局，或多领域协同发展、构建可与跨国药企媲美的庞大管线，或专注少数领域中的差异化布局、力求成为细分赛道龙头。

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