央行工具箱对流动性监管指标的影响研究报告（20页）

行业报告下载 2024年12月05日 07:04 管理员

国有行 LCR 距离监管要求较近，股份行 NSFR 略承压。从上市银行流动性指标数据来看，多数上市银行 LCR 达标无压力，其中国有行 LCR 距离监管要求略近；多数上市银行 NSFR 达标有压力，尤其是股份行，2024H1 部分股份行如兴业银行、浦发银行、民生银行等 NSFR 缓冲空间不足 10pct。新增买断式逆回购，央行工具箱进一步丰富。2024 年 10 月 28 日，央行宣布启用公开市场买断式逆回购操作工具，操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过 1 年，采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。买断式逆回购操作期限不超过 1 年，填补了 OMO 和 MLF 之间的期限空白，从央行的角度来看，增强了 1 年以内的流动性调节能力，从商业银行的角度来说，可有效补充银行中长期负债，与 MLF 相比，买断式逆回购标的范围更广，成本更低，利好银行负债成本改善。买断式逆回购过程中债券不出表，央行仅拥有债券处置权。从会计角度来看，买断式逆回购的债券，资金融入方仍承担债券的信用风险和利率风险，因此债券仍在资金融入方表内，但资金融出方（央行）有债券处置权。对于央行资产负债表来说，资产端增加对存款类金融机构债权，负债端增加储备货币。

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