OTA行业深度报告：在线旅游（39页）

行业报告下载 2025年01月20日 07:19 管理员

在线旅游万亿市场，住宿及度假成长性强。在线旅游的主要收入模式为按交易额抽取佣金，据嘉世咨询，2019年我国在线旅游市场GMV约1.8万亿元，其中交通占接近7成，剩余部分住宿及度假规模大致相当。此外据艾瑞咨询，2021年机票及火车票预定线上化率已超80%，后续空间相对有限，住宿及度假或将贡献核心增量；嘉世咨询预测2025年我国在线旅游交易额约26173亿=16477亿交通+5655亿住宿+4041亿度假，对应三大板块线上交易额21-25年CAGR分别为14%/25%/35%。各板块佣金率差距较大，住宿业务重要性凸显。在我国交通预定的供应商主要为12306和各大航司，供给侧集中度较高，因此佣金率较低，一般仅 2%上下，度假为5%-10%、而住宿的佣金率可达8%-15%，因此住宿业务在OTA平台收入构成中重要性亦逐渐提升。与此同时，我国OTA平台发展较航司会员体系等成熟更早，终端消费者亦存在明显的比价习惯，因此在一定程度上交通预定依旧是OTA平台的重要引流入口，但中长期来看住宿业务决定了OTA平台的业绩中枢。

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