RWA代币化研究报告（32页）

行业报告下载 2025年08月11日 08:58 管理员

2017年，伴随去中心化金融（DeFi）概念逐渐成熟，RWA的理念也开始萌芽，Polymath、Harbor等项目率先探索证券代币化的路径。而这一系列发展背后的技术基石可以追溯到2016年，以太坊联合创始人Vitalik Buterin（Reddit用户u/vbuterin）在社区中提出的一个思想实验：构建一个无需撮合、自动运行的链上去中心化交易所，借鉴预测市场机制。 2018年，这一设想催生的自动化做市商（AMM）模型，最终由Uniswap实现落地。尽管Bancor最早提出了流动性池的概念，Uniswap则以其“x * y = k”恒定乘积公式，极大简化了用户在链上交换ERC20代币的操作流程，推动了DeFi生态的大众普及。 2019年，RWA生态逐步完善。行业联盟TAC成立，致力于推动资产通证化的标准化和平台间互操作性；Securitize、OpenFinance等项目上线，为传统企业提供资产上链、交易及合规解决方案，进一步加快了RWA市场的制度化进程，也为后续的广泛资产通证化打下了基础。

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