科技金融行业报告：新旧动能转换（39页）

行业报告下载 2026年01月19日 08:50 管理员

全球经济复苏乏力、逆全球化进程推进、地缘政治冲突不断，世界正在经历新的动荡变革期。近十几年来，全球出现了二战之后持续最久的去全球化趋势，由此伴随着如贸易摩擦、俄乌冲突等各国之间冲突的加剧，逆全球化进程持续推进。2025 年以来，特朗普政府“对等关税” 政策力度远超市场预期，美国关税水平攀升至百年以来高位，当前部分经济体已实施反制措施。本轮关税博弈不仅对贸易依存度较高的经济体产生直接冲击，更会导致全球产业链加速 “脱钩”与“再平衡”，由此可能引发企业投融资活动放缓、消费者收缩支出、全球经济增速进一步放缓。与此同时，不确定性抬升了全球经济衰退预期，金融市场资产价格波动加剧，投资者避险情绪提升。我们认为，各国之间的冲突加剧是从经济基础到政治格局演变的必然结果，大国之间博弈加剧的国际格局将会维持较长一段时间，世界正在经历新的动荡变革期；这也将成为扰动全球经济金融发展的最大不确定性因素，国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，“全球贸易体系正在经历重启，金融市场波动上升，贸易政策不确定性‘爆表’，世界经济正面临显著挑战，全球增长预期将被下调”。

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