血制品行业报告：四倍行业（54页）

行业报告下载 2020年02月20日 06:39 管理员

血制品（血液制品）：是由健康人血浆或经特异免疫的人血浆，经分离、提纯或由重组DNA技术制备的血浆蛋白组分，以及血液细胞有形成分的统称，主要包括白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子、抗凝血蛋白和蛋白酶抑制剂等，血制品起源于 20 世纪40 年代初期。由于第二次世界大战抢救伤员的需要，通过血浆提取人血白蛋白技术应运而生。人体血液共分为四部分：血浆（50%）、红细胞（42%）、白细胞和血小板（8%），其中血浆由水（90%）、糖类电解质（3%）和蛋白质（7%）组成。血液制品是从7%的蛋白质中分离提纯制成的，主要包括白蛋白（60%）、免疫球蛋白（15%）、凝血因子（＜1%）和其他蛋白质成分（24%）。

血制品为强监管行业，从上游采浆到中间生产环节均需要建立完善的质量控制体系，所以采/投浆能力是单吨血浆盈利水平的决定性因素。18年国内采浆量8000吨左右，美国采浆量接近4万吨，国内采浆仅为美国的1/5；从企业采浆量上看，18年国内一线龙头采浆量天坛1568吨、泰邦1300吨左右、莱士1180吨、华兰1000吨，而国外一线龙头采浆量万吨级别（基立福超8000吨），中长期看，国内一线龙头仍有大幅提升空间；2）可提取品种数量直接影响单吨血浆产出，品种数量越多，单吨血浆产出越高，国内华兰产品最丰富11种，而国外巨头的产品种类已有20种以上，国内企业产品种类有望逐步增加。

学术推广打开需求端天花板：

1）国内血制品人均用量远低于发达国家，未来存在巨大提升空间；

2）两票制之后，企业进行销售改革，积极扩建学术推广队伍，加大渠道下沉力度和多科室推广，2-3年内市场需求有望提速。

全球血制品市场成熟。根据MRB统计，2016年全球血制品市场规模212亿美元（不含重组产品），合并重组凝血因子约75亿美元销售额，全球血制品（含重组）市场约287亿美元。根据MARKETS AND MARKETS预测，2019年全球血制品规模254亿美金，2024年将达349亿美金，期间复合增速6.6%。国际供需平衡，血浆量低速增长。全球血制品供需平衡，采浆量低速增长，17年全球血浆量（含回收血浆）

超6万吨。17年全球超1000个单采浆站，其中美国拥有671个，采浆量占比70%以上，为全球浆源主要采集地。

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