锂电池行业报告：LG化学电池业务（38页）

行业报告下载 2020年04月28日 06:25 管理员

LG 化学 1995 年进入锂离子电池领域，目前公司的锂离子电池产品主要包含三类：消费电池、动力电池以及储能电池。在电池研发领域，LG化学以电池化学、有/无机材料、金属、高分子等多样技术为基础，研究阳极、阴极、隔离膜、电解液等电池材料，并以此为背景开发移动、电动汽车及使用于储能设备中的高容量、高输出电池和系统。2019 年 LG 化学实现销售额约合人民币 1709 亿元，同比增加 1.60%。从各业务营收来看，石油化工板块是公司最大的业绩来源，2019 年的营收占比为 52%。电池事业部的营收占比在快速增加，2019 年占比达到 28%，电池业务占比较 2018 年增加 5 个百分点，预计随着公司动力电池业务的不断发展，电池业务营收占比将会继续提升。2019 年 LG 化学实现营业利润约合人民币 53.47 亿元，同比减少约 60.11%，盈利大幅下降主要原因是为应对储能电池火灾事故提取准备金所产生的非经常性亏损。

2019 年 LG 化学资本支出约合人民币 414 亿元，同比增长约 50%。2014～2019 年的资本性支出年均复合增速约 34.41%。近年公司研发费用不断增长，2019 年研发费用约合人民币 67.55 亿元，近 5 年研发费用年均复合增长率约为 17.11%。中国仍然是目前世界上最大的新能源汽车市场，虽然去年下半年的销量出现了逐月下滑的趋势，但 2019 年全年中国市场销售了 120.6 万辆新能源汽车，占据了全球新能源汽车销量的 55%。另一个主要的新能源车消费市场则是欧洲，2019 年全球各个车企在欧洲共售出了 56.4 万辆新能源汽车。美国市场也占据新能源市场的主要地位，2019 年美国共售出了 32.5 万辆新能源汽车。加拿大地区的消费者对于新能源汽车的接受度也比较高，2019 年加拿大地区共售出了 5.1 万辆新能源汽车。日本和韩国也是亚洲不可忽视的电动汽车消费国，2019 年日本地区共售出了 4.4 万辆新能源汽车，在韩国则有 3.4 万辆新能源汽车售出。澳大利亚、巴西、墨西哥、南非、新加坡等地区新能源汽车销售总量都比较小，对全球新能源车市场影响并不算大。

在新能源车型方面，特斯拉 Model 3 以销量达到 30 万辆的新高度夺得热销车型第一名，排名第二的是北汽 EU 系列，日产聆风则以全年销售 6.99 万辆的成绩打败比亚迪元获得了第三名。2019 年 10 月 15 日，韩国提出“2030 未来汽车产业发展战略”，计划大幅提升新能源车在未来新车中的占比：电动车与氢燃料电池车的新车销售比例达 33%，成为未来汽车产业最顶尖的国家，并在全球新能源车市场占有率达到 10%。韩国政府提出三大具体举措：加速发展环境友好型汽车，至 2024 年在全球最先构建完成无人驾驶体系及公路和基于 60 万亿韩元民间投资的开放型未来汽车生态系统。

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