银行业研究报告：如何看财务报表、经营情况、识别风险（71页）

行业报告下载 2020年05月26日 06:45 管理员

从2019年上市银行年报来看，资产质量保持改善的趋势，2019A不良率、逾期率环比2019H下降2bps、15bps，逾期生成率也继续下降5bps。2020年疫情影响下，目前Q1资产质量表现依旧稳健，不良率仅略升1bp。展望未来： 1）疫情对全球经济的冲击仍有一定不确定性：部分零售逾期贷款或将逐步确认为不良，对公角度需密切关注外需压力对企业经营状况的影响。 2）当前中国经济抗外需冲击能力已有所提升，政策不断加码支持企业复工复产，银行稳健经营，且安全垫充足（拨备覆盖率20Q1环比19A上升2.84pct至223.6%）、不必过度悲观。

中长期看，零售信贷依旧是“优质资产” 海外经验：就业、收入增长是关键。具有“单笔金额较小”、“风险分散”的优势，因此除非出现重大经济危机，否则难以形成行业性的风险事件。我国零售贷款以中长期按揭为主，资产质量稳健（不良率仅不到 0.5%），具有“压舱石”的作用。从海外经验来看，失业率大幅增加时（经济危机），才会带来较大的卡债风险事件。

相比于2008年的“四万亿”下大中型企业更加受益，本轮政策除了基建托底经济之外，监管也给予中小企业更多的呵护，整体政策思路更加全面。如4月《小微企业金融服务评价办法》的出台，将大行、股份行统计口径放宽至3000万，且考核首贷户指标，引导小微金融服务更好、更可持续的开展，利好小微业务具有优势的中小行（宁波、常熟等）的发展。

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