保险行业报告：平安福2020（22页）

行业报告下载 2020年08月24日 06:30 管理员

平安福长期保持寿险+重疾险+长期意外险的打包组合形式，平安福 2019II 剥离出长期意外险，20 版本则直接升级为单次赔付重疾险。从社会评价来看，随着第三方经代平台的崛起，以及在自媒体的挖掘下，平安福系列产品屡屡被拿出作为反面教材，以彰显推销产品的性价比，然而这并不妨碍平安福持续成为公司盈利能力最强的产品之一。缘何头部险企与中小险企实行不同的产品价格策略，最直接的因素是目的不同。对中小险企来说，规模依旧是生死线，有规模才有可能突破。我们认为保险公司对保费诉求的目的主要包括：寻求利润最大化、提升市场份额以及构筑竞品壁垒。而从定价策略出发，保险产品的定价策略主要包含：成本定价策略、需求定价策略以及市场定价策略。 1）从定价策略来看，需求定价在保险领域的重要性较低。保险产品的弱需求属性下，购买的自发性近几年虽有提升，但仍主要依靠人际关系链。 2）成本定价策略，从去年重疾价格战的角度，似乎中小险企都在不停刷新地板价。而保险公司传统定价策略当中，成本驱动定价是占有一席地位的。 3）实际上市场定价是目前的主流定价方式。

头部险企的定价策略不是旨在市占率提升，相对稳固的市场格局下，头部险企更多在利益诉求，包括提升单品的新业务价值率、构筑市场壁垒、提升资产收益率等。即使我们熟知的头部险企的打包销售模式，产品性价比较低，但是依托其强大的代理人团队依旧能够产出大额保费贡献。头部险企的定价策略在营销策略的带动下，偏向于保守，我们认为短期很难撼动。主要原因还包括，保险产品作为一款合同产品，普通人对其认知和解读的困难较大，时间成本较高。交给专业代理人则需要付出更多的溢价，溢价短期内不会消失。中小险企对市占率的诉求明显，在产品的定价上也更为激进。低价竞争可以较为明显的获得市场份额，以爆款产品带动公司整体营销。 2019 年层出不穷的网红重疾险，在第三方平台的摇旗呐喊下赚足了眼球。步入 2020 年，我们看到价格竞争的道路愈发难走，压缩利润空间、远期偿付能力承压的隐忧愈发明显，部分热销重疾险纷纷更改产品形式，以附加责任的方式提升单品价值率。反向思考，对保险公司不利的定价策略对消费者反而是有利的，这样来看，中小险企的重疾险产品对追求性价比的消费者来说理应是更具备吸引力的。

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