证券行业报告：管理模式研究（37页）

行业报告下载 2020年08月28日 06:22 管理员

宏观经济和资本市场激荡变革，倒逼券商历经从“坐商—>行商—>做商”的历史演变，当前资本市场深化改革将引导券商迈入专业竞争、协同发展的“经商”新时代。证券行业是资本市场核心参与者，行业在中国经济快速崛起和资本市场建设完善的大环境下已经经历从坐商到行商、从行商向做商的发展演变，逐渐形成以业务为导向的经营模式。当前，宏观经济进入新旧动能转换关键时期，顶层定调金融供给侧改革，资本市场战略地位前所未有，同时也正式迎来基础制度深化变革大时代。券商传统“以业务为导向、依赖牌照红利” 的分割经营模式无法适应客户日益复杂的综合金融服务需求，需要重塑 “以客户导向、注重专业实力”的协同发展模式，实现客户收入和满意度最大化。新商业模式需要券商加快构筑领先的专业化实力和完善的业务协同体系，以“经商”化思维培育覆盖客户全生命周期服务。

行业转型呼唤管理模式革新先行打造专业实力、培育以客户导向的协同发展模式，要求对券商商业模式重塑再造，成功转型呼唤从根源上强化专业协同的内在基因，以管理模式革新自上而下驱动业务模式升级。管理模式作为公司经营管理的内核，自上而下对公司的业务经营和长远发展发挥根本影响。借鉴海外领先投资银行发展经验，其商业模式变革也往往以管理模式升级为先导。尤其在 20 世纪 70 年代行业通道红利式微、创新发展加快的关键阶段，海外优秀投行通过从“合伙人主导”的管理模式向“职业经理人组成的核心经营管理层模式”升级改革，快速打造了协同发展、专业比拼的领先优势，为穿越市场变革铸就压舱石。当前，我国券商也面临资本市场深化变革的大时代，培育专业协同的新业态、卡位格局重塑下的关键赛道，要求国内券商追根溯源、探索现代化管理模式，顺势而为实现所有权和经营权分离、探索由职业经理人组成专业经营领导层的管理架构、培育“企业家精神+市场化激励+长期定力”三大人才要素，为高阶发展深植协同发展、专业比拼的内在基因。

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