美国大型银行财富管理研究报告（36页）

行业报告下载 2021年06月12日 06:11 管理员

在我国经济结构转型升级、利率市场化改革深化的背景下，我国商业银行传统存贷业务面临较大的压力，转型迫在眉睫。财富管理业务本身具有轻资本、弱周期、护城河高等优势。同时，财富管理业务可以为公司沉淀大量的低成本存款，提高客户的品牌忠诚度与综合贡献度，因此近年来财富管理业务已逐渐成为我国商业银行战略转型的重点方向。海外银行经营数据也证明了财富管理业务是一项利润率高、资本占用低、稳定性强、护城河高的业务，摩根大通和美国银行财富管理板块 ROE 长期以来明显高于公司整体 ROE 水平，且财富管理业务与投行业务等其他业务板块协同发展，给公司带来了非常大的综合收益。国内银行业也日益重视财富管理业务。招商银行在 2020 年报中提出“大财富管理价值循环链”概念，业务经营从银行资产负债表转向客户总资产负债表，形成“财富管理-资产管理-投资银行”的价值循环链。

近年来我国居民可投资资产规模持续增长，同时伴随着刚兑打破和长期利率的趋势性下行，居民财富管理需求日益旺盛。另一方面，我国经济结构和资本市场融资结构转型，企业多元化融资需求增加，大财富管理价值循环链则很好链接了居民资金供给端和企业融资需求端。如：投行业务为某新动能企业提供并购贷款，获得优质非标资产，经由资管部门组合打包成私募基金，再由零售条线销售给私行客户，一笔业务就从 B 端串联到 C 端。若私行客户是企业主，自身也有融资和工资代发需求，又可发起一轮新循环。美国家庭资产庞大，金融资产配置占七成且股票基金和保险资产配置比例较高，房地产配置不到三成，明显低于我国居民房地产配置比例。2020 年 6 月末美国家庭和非盈利组织总资产达到 135 万亿美元，资产结构为房地产配置比例 25.4%，金融资产配置比例 69.8%。金融资产中，股票和共同基金比例 21.4%、保险和养老金比例 21.7%、存款比例 11.6%、其他金融资产比例 15.1%。因此相比于房地产，美国居民更倾向于将资产配置于金融资产之中，而且更倾向于配置股票基金、保险和养老金等资产。

美国大型银行财富管理研究报告（36页）-第1张图片