锂行业分析报告：锂云母提锂（30页）

行业报告下载 2021年07月06日 07:45 管理员

中国锂资源对外依存度高达 70%。世界锂资源主要分布在智利、澳大利亚、阿根廷，中国锂资源储量仅占 7%。同时中国锂盐产能较大，截至 2020 年碳酸锂产能和氢氧化锂产能约 50.69 万吨 LCE，全球锂盐产能约 78.57 万吨 LCE，约占全球的 65%。因此中国锂资源对外依存度较高，约有70%的锂矿依赖于海外进口，其中澳大利亚进口比例达到60%。自 2018 年起，中澳关系逐渐恶化。2021 年 5 月，国家发改委发布声明，宣布暂停与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下活动，中澳关系进入紧张状态。锂资源作为锂电新能源核心材料，有“白色石油”之称，2016 年起已上升为中国国家战略储备资源，资源开采受国家保护。为应对中澳关系恶化带来的锂资源供应安全问题，国内的锂资源开发力度和速度或将强化。盐湖资源方面，青海省人民政府 2021 年 5 月 20 日基于国内外资源及产业发展现状，在北京组织召开《建设世界级盐湖产业基地规划及行动方案》，打造“盐湖+”绿色低碳循环盐湖产业生态，推动盐湖产业与新材料、新能源以及碳中和的紧密协同联动。

锂辉石资源方面，四川矿石锂资源占世界矿石锂的 6.1%、全国的 57%。虽然目前四川锂矿资源勘查程度和开发程度较低、多以中型矿床为主，但未来随着勘查投入持续加大。在“双碳”目标的驱动下，新能源汽车及储能行业锂需求将迎来大幅增长。我们预计 2021 年全球电动车销量将超过 550 万辆，增幅约 70%；同时预计 2021 年全球锂需求约 46 万吨 LCE，同比增加 40%。至 2025 年，全球新能源车产量将超过 1800 万辆，锂需求达到 122 万吨 LCE（其中动力电池需求 95 万吨，占比 78%）。根据我们预测，2020、2021 年锂资源供给边际增量分别为 0.8、8.9 万吨，均低于需求边际增量 3.1、13.2 万吨；2022、2023 年在考虑了 Altura 和 Wodgina 复产的基础上，供给边际增量超过需求边际增量；而 2024、2025 年，锂资源供给边际增量均小于需求边际增量。因此，在需求不出现超预期变动的情况下，如果锂资源企业按照规划正常投入资本开支确保扩产项目如期投产，则 2022 年下半年到 2023 年锂资源供给比较充足， 2024 年起再次紧缺。但如果需求持续超预期增长，且锂资源企业资本开支或扩产进度低预期，则 2022 年锂资源供给将继续紧张。

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