酒馆行业分析报告：海伦司（53页）

行业报告下载 2021年06月17日 07:17 管理员

在居民消费水平提升，日间工作时间延长、工作压力加大导致夜间餐饮娱乐需求增长以及政策大力支持等多重因素驱动下，近年来夜间经济蓬勃发展。根据中国旅游研究院，2019年国内夜间消费金额和消费笔数占比分别为26.81%和23.80%，较18 年持续提升；2020年在疫情影响下夜间消费占比略有回落。其中餐饮夜间市场交易量持续走高，根据腾讯引用城市居民消费习惯调查报告，60%的城市居民消费发生在夜间，2018年国内夜间餐饮消费同比增长47%。根据美团数据，2019年夜间餐饮交易单量达到3.23亿笔，同比增长9.29%，17-19年以来夜间餐饮占整体订单比重持续提升。夜间餐饮成为夜间消费的重要一环，增长潜力巨大。近年来在夜间经济蓬勃发展助推下，中国酒馆行业规模持续增长，市场增长空间可期。2015年至2019年期间，中国酒馆行业营业收入从844亿元增长至1179亿元，实现了8.7%的年复合增长率，其中一线、二线、三线及以下城市年复合增长率分别为 6.3%、8.1%、13.8%。2020年上半年酒馆经营受疫情影响，营业收入明显下滑，但是在下半年逐渐恢复至疫前水平，全年收入766亿元，同比下降34.2%。

考虑到中国经济增长及居民可支配收入的不断增长、夜间经济潜力巨大以及二三线城市的城市化发展和消费习惯转变，中长期维度看国内酒馆行业有望迎来快速增长。根据弗若斯特沙利文，预计2025年酒馆行业规模将达到1893亿元， 2020年-2025年复合增速为18.8%，其中一线、二线、三线及以下城市年复合增长率分别为15.4%、17.5%、 26.7%。目前低线城市酒馆渗透率低，供给较少且供给质量有待提升，随着下沉市场消费潜力不断释放，未来几年低线城市酒馆市场有望快速发展升级。从酒馆数目上看，一二线城市增长放缓，三线及以下城市供给快速增加。截止2019 年年末，中国约有4.2万家酒馆，相比2015年末的3.5万家，在2015-2019年期间实现了5.0%的年复合增长率，其中一线、二线、三线及以下城市年复合增长率分别为 2.1%、3.0%、8.1%。预计2020-2025期间酒馆数目年复合增长率达到10.1%，2025 年酒馆数目有望达到5.7万间，一线、二线、三线及以下复合增速预计分别达到2.0%、 5.2、17.4%。

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