天然气行业报告（25页）

行业报告下载 2021年11月10日 07:27 管理员

“双碳”背景下，逐步降低燃煤发电占比是大势所趋，同时新能源发电在储能问题得到有效解决以前，间歇性供电的缺点难以得到有效解决。因此在一定时期内，因降低煤炭用量而损失的发电量需要依靠天然气等较为清洁的传统能源来补足。近年来，受电力系统煤改气等因素的影响，欧美发达国家天然气消费量有所上升。我们预计在中短期内，这些国家电力系统中天然气的用量还有一定的增长空间，从而为天然气需求带来增量。据 IEA 统计，2019 年我国天然气发电量仅占 3.3%，远低于煤电 64.6%的水平，随着“双碳”规划的加速推进，未来电力系统降为中国天然气需求提供显著增量。与此同时，供暖方面，欧美发达国家已基本实现清洁供暖，天然气在供暖体系中占有很高的比重。我国受制于“富煤、贫油、少气”的化石能源结构，供暖煤改气进程不及欧美各国。然而自 2013 年起，为解决北方大气污染等突出问题，国家已先后出台多项政策规划，推动清洁化取暖的进程。另一方面，根据 9 月召开的 OPEC+部长级会议，OPEC+将维持现有的原油增产计划，即今年 8 月至 12 月每月增产 40 万桶/日。OPEC+相对保守的增产计划也在一定程度上限制了伴生气的产量。

因此我们预计，后续中短期内全球天然气供给或持续偏紧。与此同时，我们通过卫星数据追踪了全球重点天然气出口国以及消费国数据，可以较为显著的发现，当前欧洲天然气进口数据相比历史水平偏低，考虑到后续即将进入取暖及供电的消费旺季，欧洲当前天然气库存水平或相对偏低，整体供需后续可能偏紧。与此同时，美国天然气出口量远超于历史水平，在一定程度上反应了全球天然气需求增长显著，但美国当前天然气库存处于历史相对低位，后续国内或出现需求偏紧可能性，美国未来对全球天然气市场供应存在缩减可能性。受全球气候变暖的影响，近年来异常天气频发，对天然气需求也出现了一定程度的扰动。 2020 年欧洲冬季较为温暖，但进入 2021 年 2-4 月后，却遭遇了一场严重的“倒春寒”天气。据相关数据统计，2021 年 4 月欧洲平均气温较往年平均水平低 0.85℃，并远低于近年来平均数据。寒冷天气刺激供暖需求，进而促进了天然气需求量的提升。而进入夏季以后，欧洲气温又快速升高。哥白尼气候变化中心报告显示，今年 6 至 8 月的地表平均气温，比 1991 至 2020 年的均温高出将近摄氏 1 度，比 2010 与 2018 年出现的高温多出约摄氏 0.1 度，成为有记录以来最热夏季，对夏季用电需求形成较强刺激，而当前将逐步进入取暖及供电旺季，潜在极端天气出现的可能性或推动天然气需求进一步上升。

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