煤炭行业报告（28页）

行业报告下载 2023年08月31日 07:54 管理员

从图 1-图 2 可以看出，2023 年初至今，南方港和北方港的价格均出现较大幅度下跌。其中，Q5500 秦皇岛动力煤的价格下跌幅度超过 400 元/吨，跌幅明显。南方港方面，宁波港 Q5500 动力煤价格跌幅同样较大，但整体幅度略低于秦皇岛价格。从图中可以看出，今年以来动力煤价格出现下跌，主要是两个阶段，分别是三月前和三月后。三月之前，主要是受到春节假期期间，工业用煤需求转弱，煤价承压下行，前三个月也是上半年跌幅最显著的一个阶段。三月之后，受到内蒙古阿拉善矿难的相关影响，生产端安全检查变得更加严格，内蒙相当一部分煤矿的产量受到影响，供应量出现减少，煤价出现了小幅反弹。之后一直到六月中下旬，在增产保供背景下，国际煤价下行，煤炭进口量出现大幅增加，库存增加，煤价支撑持续减弱，整体波动下行，从六月中旬以后，煤炭价格在需求端的刺激下，又迎来了小幅反弹。

根据图 3-图 4，榆林和内蒙作为主要的两个生产场地，选择这两个价格作为坑口价指标进行分析，一是蒙古进口对内蒙场地价的影响最为直接，二是榆林产区今年产量受到安监、环保的影响相对较小。从数据来看，在蒙古今年陆运通畅后，蒙煤进口量的增加使得内蒙坑口价出现快速下跌，三月份到四月份，两个月跌幅超过 200 元/吨，榆林地区坑口价在四月后，也迎来下调。此外，进入六月后，随着用电高峰逐渐来临，库存有一部分消耗，焦煤价格整体迎来小幅反弹。库存涨幅明显，主要原因还是在于今年我国煤炭进口量大增。2023 年我国煤炭进口量大幅反弹，2022 年我国煤炭进口量为 2.93 亿吨，同比减少 9%。2023 年 1-5 月我国累计进口煤炭超过 2.92 亿吨，基本持平去年一整年的煤炭进口量。此外，煤炭进口的过快增加，使得煤炭供需平衡较快被打破，库存上累较为明显，海外进口受限严重。6 月份，煤炭社会库存同比增加将近 5000 万吨，煤炭进口量的增加使得上半年煤炭供应整体充足。

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