保险行业报告：车险、寿险（23页）

行业报告下载 2024年01月22日 06:38 管理员

车险与寿险“报行合一”不同点比较：降低长期负债成本是关键，产品与竞争差异给监管与行业带来挑战。1.监管侧重不同，车险以“保护消费者利益”为主要目标，“降价、增保、提质”是阶段性目标；寿险监管意在降低长期负债成本，推动行业健康稳健发展。2.费用结构不同，车险保费减少，降低“中间商赚差价”，寿险则改变了分蛋糕的方式，把蛋糕做实、做明，保费总额不变。3.费用科目繁复程度不同，车险费用明细明确具体；寿险公司自主设定附加费用率，针对期限、险种、业务类型和缴费方式有不同限制，科目更加繁复。4.市场排他性不同，车险具有排他性，而寿险需要与其他资管公司共同竞争。5.产品特性不同，车险条款设计和费率差别不大，而寿险产品种类复杂， “报行合一”倒逼险企从费用竞争转向产品竞争，体现产品设计差异化抢占市场。6.业务周期不同，车险的业务周期较短，行业费用率和赔付率多呈现此消彼长的变化趋势；而寿险业务期限较长有“侥幸心理”通过高手续费业务获得较高负债成本的业务来达成公司短期保费规模目标，埋下未来潜在利差损的隐忧，更需注重费用管控。回顾车险综改，以“保护消费者权益”为主要目标。综改具体包括：市场化条款费率形成机制建立、保障责任优化、产品服务丰富、附加费用合理、市场体系健全、市场竞争有序、经营效益提升、车险高质量发展等。由于综改前车险市场的高定价、高手续费、服务争议等问题突出，所以将“降价、增保、提质”作为综改初期的阶段性目标，也即“价格基本上只降不升，保障基本上只增不减，服务基本上只优不差”，为消费者提供价格更低廉、保障更充分、服务更优质的车险产品。反观人身险，监管侧重产品定价的稳健性，减轻险企负债压力。2023 年以来监管先后引导下调人身险预定利率；8 月 22 日，国家金融监管总局下发《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》对银行保险渠道以不合理佣金狂热追求规模行为进行约束，要求人身险公司结合公司实际，根据发展水平、盈利状况、管理能力等，细化完善费用结构，审慎合理地确定费用假设；10 月下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》强调严禁大幅提前收取保费，杜绝实际费用过高乱象。近年来受市场利率持续走低压制，行业投资收益率普遍承压，利差损隐忧再度抬头。我们认为，监管对于人身险公司费用管理在于营造行业长期健康的竞争环境，降低行业长期负债成本，提高负债质量，推动人身险行业高质量发展。

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