铝行业报告：氧化铝（23页）

行业报告下载 2024年02月21日 07:57 管理员

铝土矿价格持续增长，近期几内亚油库事件+红海局势扰动供给端。截至 2023 年 1 月 2 日，国产铝土矿均价和几内亚进口铝土矿均价分别为 468 元/吨和 69.5 美元/吨。复盘 2019 年以来铝土矿价格波动，主要受到供需关系影响：2020 年上半年全球铝土矿产能过剩，叠加疫情引起市场对于下游需求的担忧，铝价出现明显下跌； 2020 年底以来全球尤其是中国经济明显复苏，铝土矿需求释放，带动价格上涨；2021 年几内亚政变、2022 年印度尼西亚铝土矿出口禁令加剧市场对于供给的恐慌情绪，国内方面 2021 年河南洪涝影响铝土矿开采，铝土矿价格进一步上涨。2023 年 12 月 18 日几内亚首都科纳克里一处大型燃油仓库发生爆炸并引发火灾，燃油供应短缺影响矿石生产，叠加巴以冲突持续加剧红海紧张局势，进一步影响航运，铝土矿供给频繁受到扰动。铝土矿储量集中，几内亚矿藏丰富。根据中国驻几内亚共和国大使馆经济商务处的调研，几内亚拥有世界上最大的高含量氧化铝铝土矿藏，铝土矿储量超过 400 亿吨，占全球总储量的三分之一以上，居世界第一。几内亚的矿石具备矿藏集中、矿石品位高、易于开采等特点。根据 USGS 的数据，2022 年几内亚铝土矿储量 74 亿吨，占全球总储量的 23%，2022 年几内亚和澳大利亚、越南的铝土矿储量合计接近全球储量的 60%，矿产资源相对集中。中国的铝土矿储量有限，2020 年以来呈现产量减少的状态，因此国内铝土矿更加依赖进口。

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