钨行业报告（30页）

行业报告下载 2025年08月07日 08:47 管理员

2025 年以来钨价延续 2024 年上涨趋，资源端产品价格涨幅高于需求端产品。年初以来，钨产业链各产品价格走势延续 2024 年钨价上涨趋势，据及百川盈孚数据，截至 2025 年 6 月 24 日，黑钨精矿（65%，国产）及白钨精矿（65%，国产）价格较年初分别上涨 20.35%和 20.49%至 17.15 万元/吨和 17.05 万元/吨，仲钨酸铵（88.5%,国产）价格上涨 19.24%至 25.1 万元/吨，碳化钨（2-10um,国产）价格上涨 18.74%至 367.5 元/公斤，钨丝（0.8mm≤d≤ 1.0mm）及钨条（99.95%）价格分别上涨 3.26%和 14.08%至 475 元/公斤和 405 元/公斤，钨铁（W70,国产）价格上涨 19.48%至 25.45 万元/吨，钨酸钠（≥ 96%，江苏）价格上涨 13.5%至 18.5 万元/吨，硬质合金（刀具类,YG8）和硬质合金（矿山工具类,YG8）价格分别上涨 2.63%和 2.33%至 390 元/公斤和 440 元/公斤。从各产品价格涨幅来看，靠近资源端的钨精矿及 APT 价格涨幅相对较高，而靠近需求端硬质合金工具价格涨幅相对较小，表明此轮钨产业链价格上涨的动力更多是由供给端推动，钨矿价格上涨有效传导至中间冶炼产品，进而推动下游硬质合金产品被动集体提价。2025 年 4 月自然资源部下达的 2025 年度第一批钨矿开采总量控制指标下调，强化市场资源供应偏紧预期，加市场惜售情绪，同时国内行业协会与龙头企业顺应市场形势提价，最终引发本轮钨价的快速上行。

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