煤炭行业报告：低位触底已成过去，拥抱行业景气跃升（30页）

行业报告下载 2026年06月23日 07:07 管理员

煤炭行业 2025 年年报及 2026 一季报陆续公布，我们可以看到，由煤价下跌的影响，煤炭板块业绩存在不同程度的下滑。2025 年煤炭行业合计收入 11512 亿元，同比-15.2% 实现归母净利润 1061 亿元，同比-27.5%。2026 年一季度，煤价同比略有下滑，煤炭行业整体继续承压。2026 年 Q1 煤炭行业实现经营收入 2799 亿元，同比-15.2% 实现归母净利润 270 亿元，同比-5.7%。不同煤炭企业盈利能力有所分化，大部分煤炭企业业绩下滑，但我们发现部分企业业绩同比改善，比如新集能源、山煤国、晋煤业、昊华能源等。了更好的对 2025 年以及 2026 年一季度业绩进行回顾，我们参考行业分类，以公司当前主要贡献业绩的煤炭业务基础对煤炭类公司进行分类，根据不同板块分类对煤炭行业各板块业绩进行总。

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