电容行业报告：电RAM（15页）

行业报告下载 2026年07月20日 07:00 管理员

电容是“算力的能量缓冲”，前者承担数据吞吐速率与算力速率的匹配，后者承担电源供应速率与算力功率的匹配。据 Morgan Stanley 对英伟达下一代 VR200 NVL72 机架 BOM 的拆解测算，VR200 单机柜 MLCC 价值量约 4,320 美元，较 GB300 的约 1,530 美元增加 182%；NVIDIA 在 Vera Rubin NVL72 机架搭载较前代提升 20 倍的储能容量（20x more energy storage）以保持电力稳定。电容已经从“配套环节”重新定位为“瓶颈卡位”，景气重要性量变引发质变。算力爆发驱动功耗倍增，被动元器件链迎来代际跃迁。AI 服务器单机柜功耗已经突破百千瓦门槛——Supermicro Blackwell 解决方案手册显示 GB300 NVL72 整机柜典型工作功耗约 132-140kW；Vera Rubin NVL72延续 Oberon 架构，Rubin Ultra Kyber 机架整机功耗约 600kW，将采用 800VDC 供电。功耗倍增直接传导至被动元器件用量倍增——村田制作所披露，GB300 单台 AI 服务器需搭载约 3 万颗 MLCC，单一 AI 机柜消耗高达 44 万颗 MLCC； TrendForce 数据显示 VR200 单机柜将使用约 60 万颗 MLCC，较 GB300 高出 30%以上。功率密度的代际跃迁直接推升被动元器件用量、电源系统价值量、电容总价值量。

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