航空航天企业评级方法与模型研究报告（14页）

行业报告下载 2026年08月14日 07:32 管理员

盈利能力和效率能够反应其产品对客户重要性、成本控制能力、合同定价和供应链管理方面的能力，使用营业利润率进行衡量，权重 5%，相比其他指标来说占比不高。杠杆与覆盖率能够衡量公司财务灵活性、长期可持续经营能力和对冲经济冲击的能力，使用总债务/EBITDA、留存现金流/净债务、EBIT/利息支出，权重分别为 15%、10%、10%，合计 35%。可以看到，穆迪对于航空航天和国防企业的杠杆与覆盖率较为看重，权重为各类一级指标最高，主要是因为该类企业需要持续跟进新项目并投资于新研发项目，更加要求企业在财务上具有灵活性。财务政策是穆迪在评级方法中经常考虑的因素，对于航空航天和国防企业，对财务政策赋予 20%的权重，是评级中较为重要的因素之一。在评价时，需要关注管理层在不同经济和产业周期阶段的运营表现及现金流使用情况，以及管理层对关键事件的应对方式，同时需要对收并购活动进行评估。

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